陶冬

全球衰退阴影越拉越长。上周美国的就业数字、德国的工业生产数字、中国的采购经理指数均指向世界经济会进一步大幅放缓，甚至出现全球性衰退。在此背景下， 工业金属价格急挫，铜价跌到今年一月以来的低位。石油价格降至每桶106美元。黄金在跌破每盎司800美元之后略有反弹。

上周另一变化是日元套利交易盘拆仓，日元升值。高息货币和商品面临强劲沽压。澳大利亚央行减息，澳元首当其冲遭抛售，贬5.5%，破0.81／美元大关。

经济颓势，重燃了市场对金融机构坏帐的担心，加上个别投资银行不稳的传闻，金融股遭到重创。ＩＴ行业也面临销售不佳、盈利下降的冲击。在商品、金融、ＩＴ 三大版块带动下，全球股市出现了今年以来最大的单周跌幅。新兴市场损失尤其惨重，俄罗斯股市跌11%，巴西跌6%，恒生指数也破20000点的心理大关。

本周市场关注周二OPEC会议，尤其是有无减产行动。周三欧洲央行行长特里谢对欧洲国会作证，周五日本的第二季度GDP可能由-2.4%下调至-4%。同日美国八月零售（扣除汽车）估计进一步放慢（-0.2% vs 七月0.4%）。

(本栏每星期日在此博客登出，周一早上于CCTV2中国证券出现。以上观点仅为个人对市场的看法，并非任何投资劝诱或建议)